今年的夏粮丰收局面已成定局，这对中国经济而言是个好消息，因为粮价在CPI构成中占有很大比重，夏粮丰收算是给一直上扬的CPI数据浇了一瓢冷水。但全年粮食丰收与否，现在还无法确定，所以对全年通胀指数似乎还不容乐观。

　　目前各地传来猪肉价格再次疯涨的消息说明，即使今年粮食丰收，也无法断言CPI数据一定会下来。因为CPI指数更多涉及货币供应，而非简单的商品供需缺口问题。如果人们手中的钞票多了，要求改善物质生活的需求增大，照样能将消费物价抬起来。

　　值得注意的是，目前的中国内地经济和1985年左右的台湾地区经济发展态势非常相似，都是币值低估造成贸易顺差和外汇储备增长惊人，都是面临产业升级的重要关口，都是流动性过剩的局面，但是，当年的台湾地区物价，尤其是农产品价格一直平稳，并没有出现目前内地粮价连续飙升、通胀老虎低声咆哮的局面，而只是表现为房地产和股市等资本市场价格的膨胀。

　　在80年代的日本，经济表现也是如此，楼市和股市固然涨上天，但物价一直平稳。这一强烈对比，究竟哪里出了问题？

　　或者是中国内地目前的物价上涨只是像一些学者或者官员解释的那样，只是暂时现象，并不会引发严重的通货膨胀？

　　笔者对此的解释是，当时新台币和日元的升值速度较为迅速，由于地区购买力提高能够大量进口物资平抑物价。

　　新台币自1985年8月起不断升值，由1美元兑40.55元新台币一直上升到1987年底的1美元兑28.55元新台币，两年内升值幅度达29.6%.美元兑日元在1985年－1986年由1∶240跌到1∶160，一年之内日元升值幅度高达33%之多。人民币自2005年汇率改革开始至今，对美元升值幅度不过7%左右，而实际汇率升值幅度几乎为零。这种情况下，中国不可能通过本币升值增大进口来平抑国内物价。

　　近期，国际粮农组织和一些粮食专家都预言今年全球粮价涨幅估计在7%－8%左右，如果人民币年内升值10%同时大量进口粮食，这固然抬高了国际粮价，挤占了其他国家的粮食需求，但也有可能化解目前中国国内的通胀压力。

　　一些市场分析人士认为，中国将在不久的将来开始大规模进口大宗农产品，因为这是由国内粮食供求失衡状态长期存在，以及中国进口粮食占全球粮食贸易份额很低这两个因素决定的。而且，目前各方信息都显示国际农产品价格开始进入一个上涨周期。

　　这样，未来如果人民币不升值的话，光是进口粮食这一项就可以将国内CPI数据轻松拉到5%以上。

　　今年的人民币升值幅度一般估计在5%左右，根据各方面的信息综合来看，决策层还是希望明年小幅、稳步、有序的升值，从而不对国内经济造成过大的冲击。

　　3日召开的中国人民银行货币政策委员会第二季度的例会建议，应继续实施稳健的货币政策，稳中适度从紧，协调运用多种货币政策工具，保持价格总水平基本稳定。

　　通过以上分析我们可以看到，由于粮价给国内的通胀压力太大，一旦今年粮食歉收，明年将不得不大量进口粮食，这样国际高涨的粮价必然会传导到国内。如果不通过人民币升值消化这个涨幅，那么就等于坐看国内物价飞涨，这是决策层不愿意看见的情景。

　　因此，单纯从这个角度来说，人民币明年升值幅度多大，或许要看今年粮食收成如何。一旦全年粮食歉收，中国明年不得不进口大宗农产品，这时人民币全年升值幅度必然超过10%，否则不足以消化粮食价格上涨的幅度。