深沪大盘在前一交易周探底回升的基础上进一步震荡上攻，总体表现为先扬后抑的态势，周K线双双以阳线报收；其中，在机构重仓蓝筹股等热点带动下，深成指表现明显强于沪市，并在周三盘中一举刷新历史行情新高13984.59点，上证综合指数也重返4100点整数大关。综合一周的市场运行情况来看，在经过连续七个交易日的震荡反弹之后，短期获利套现和前期的解套压力导致下半周股指上涨明显乏力，市场基本维持高位消化整理的格局。笔者认为，高位的消化整理和主动回补跳空缺口有利于化解市场的心理压力，在消息和政策面相对明朗之后，短期的这种蓄势整理更有助于后市行情的进一步延伸发展。

　　从消息面来看，本周召开的国务院常务会议会议要求，要继续加强和改善宏观调控，财政政策要加大对结构调整的支持力度，货币政策要稳中适度从紧；当前要着力抓好防止固定资产投资反弹、控制对外贸易顺差过快增长、努力缓解流动性过剩矛盾、保持价格总水平基本稳定等8项重点工作。另外，国家统计局公布的数据显示，5月份居民消费价格（CPI）总水平同比上涨3.4%，并创下27个月以来新高。虽然CPI增幅连续三个月触及或突破3％的加息“警戒线”，但注意到1-5月份累计，居民消费价格总水平同比上涨2.9%，同时5月份CPI涨幅也明显低于此前市场的普遍预期，因此管理层短期采取继续加息的意愿并不十分强烈。笔者认为，即使管理层再度推出加息的政策，对短期市场冲击也相对有限，毕竟市场对紧缩性的货币政策早有预期。此前笔者多次强调，研判市场中长期趋势不能忽视两个基本的判断逻辑，一是充裕的流动性，二是宏观经济的持续快速增长，这两大根本性因素仍将支撑A股市场长期向好。

　　就短期大盘走势而言，近两个交易日大盘的高位震荡整理一方面在于市场担忧在CPI数据公布之后管理层可能采取紧缩性的政策；另一方面，从市场本身运行来看，由于上证综合指数短期面临前期高位的技术压力，近期市场所积累的获利筹码存在套现压力，同时股指有回补跳空缺口的技术要求。因此可以认为，近两个交易日的消化整理走势属于正常的技术调整。

　　从一周的热点表现来看，具备资源优势的有色金属类板块、“成渝新区”板块、节能减排板块以及资产注入等表现较为活跃。其中，笔者近期多次谈到，有色金属行业利润的持续增长是有色金属板块持续走强的关键所在，尤其是在资源逐渐短缺的时代，企业对资源的占有量将成为投资价值评判的重要参考指标，拥有资源优势的企业必然赋予更高的溢价。同时，我国也将利用庞大的外汇储备，增加国家战略性资源的储备，建立矿产资源储备制度，一些重点企业通过资产注入、行业并购、产量扩张等资本和产业运作使得利润大幅增加，从而凸显投资价值。

　　值得关注的是，部分行业中具备代表性的优质蓝筹品种表现较为突出，较为典型的是振华港机、大秦铁路、大唐发电等等。上述优质蓝筹品种普遍具备明显的行业竞争优势或突出的垄断优势，甚至具备国际竞争力。笔者认为，在牛市行情中，一些重点行业或关键领域的优质龙头品种就应该赋予更高的估值，因此建议投资者密切跟踪。