在人民网、《证券时报》和全景网组织的“崛起的中国需要怎样的资本市场大型网上论坛”第三场论坛，北京师范大学金融研究中心主任钟伟对我国的资本市场做了精彩论述，以下为其精彩观点。

　　我一向是对中国资本市场非常的乐观，尤其是股改完成了以后，如果有悲观的时期就是股改迟迟没有推出的时候非常悲观，因为在我看来无论是什么时候进程，这个是可以完成的。那个时候拖了5年没有解决，那个时候非常悲观，只要这个命题解决了现在没有理由再悲观。中国是发展中的大国，资本市场发展更加引人瞩目，我们可以到苏联看一下，伟大的博弈、华尔街市场等等都说了美国脱离华尔街是不行的，中国也需要强有力的资本支撑。理由是什么呢？

　　第一点理由我们的实体经济相当发达，但是金融经济相当不发达。从人均的电力、煤炭、钢材、水泥、谷物生产产量等等这个角度，还有从两国的总量来比，中国占到美国的1/3、1/4，如果从联合国发布的购买力报告来看，中国的实体经济相当于美国的70%。但是金融是另外一回事，美国的金融资产占GDP700%，欧美是558%，中国现在金融资产对GDP大概是两倍，那么由此看起来，就假定比如说现在实体经济是美国的1/3、1/4，美国的金融资产是GDP的4倍，我们是2倍，那就意味着美国是中国的15倍，这个就太少了。这种背景下由于A股市场涉及到并购，所以说这个价值是被严重低估的。所以说这个就是A股上市投资价值的问题。

　　其实我们被严重的低估，如果从战略角度来讲，我们被低估的不是一星半点。现在纳斯达克有一个小型资本市场，股本不超过2500万美元，那个市场的评价股价是3.3、3.4美元，A股平均不到2美元。我们现在A股的价格比美国市场垃圾股的价格便宜一半。但是在这样的情况下，我们说A股还有泡沫。但是有人说我们的市盈率高，但是我们要跟无风险利率作比较，美国倒过来是18倍，我们是2.5的水平倒过来是45倍。

　　以前说我们增长的质量不高，美国上市公司净资产收益率大概是7%左右，那上市公司最低的时候是2.3、2.4，这几年大幅度的提高，跟美国有一比。所以我们的A股现在从国际市场横向比较，投资价值是非常高的。比如说有的同事说，印度市场市盈率才只有30倍左右，比中国还要低。所以印度市场比中国更有投资价值，这个不对。因为印度这几年为了发展经济，印度经济发行了大量的国债，强迫商业银行购买。所以我们在讨论印度的商业银行什么时候出现一次金融危机，而我们在讨论我们的金融体系，这样的情况下没有可比性。所以从投资价值来讲，A股的投资价值非常高。